|
Нигмат РАМАЗАНОВ
Инфляция против
прогнозов
На внутреннем валютном рынке в феврале продолжилось укрепление
обменного курса тенге по отношению к основным мировым валютам, по
сравнению с предыдущим месяцем несколько замедлился рост цен на
потребительские товары и услуги.
По
информации Агентства по статистике, инфляция в минувшем месяце
составила 0,9% против 1,4% в январе. Если в январе основное влияние
на ускорение инфляции оказало повышение цен и тарифов на платные
услуги населению (на 2,6%), то в минувшем месяце наиболее высокие
темпы роста продемонстрировали цены на продовольственные товары.
Продовольственные товары подорожали на 1,3%, непродовольственные -
на 0,4%, цены и тарифы на платные услуги населению выросли на 0,7%.
На рынке продовольственных товаров в феврале прирост цен отмечен на
фрукты и овощи, сахар, мясные и молочные продукты, масла и жиры,
кофе, чай и какао, яйца. Снижение цен зафиксировано на рис, муку,
хлеб, крупяные и макаронные изделия. В меньшей степени выросли цены
на непродовольственные товары. Повышение цен на фармацевтические
препараты, товары личной гигиены, одежду и обувь, чистящие и моющие
средства составило от 1,5 до 0,4%.
Услуги транспорта подорожали в феврале на 1%, дошкольного
образования и здравоохранения - по 0,7%, культуры - на 0,3%. В сфере
жилищно-коммунальных услуг повысились тарифы на центральное
отопление, горячую воду, электроэнергию, на 0,2% снизились тарифы на
канализацию и холодную воду.
За январь-февраль потребительские цены выросли на 2,3% против 1,1% в
аналогичном периоде 2009 года. Ускорение инфляции было обусловлено
возросшими темпами роста цен и тарифов на платные услуги (до 3,5%) и
продовольственные товары (на 2,4%), в то время как
непродовольственные товары подорожали за два месяца на 0,7%. В
результате инфляция в годовом выражении в феврале выросла до 7,4%
против 6,2% в декабре минувшего года.
Показатель инфляции в годовом выражении превысил уровень,
прогнозируемый Национальным банком по итогам марта (6,9 - 7,1%), а
накопленный уровень инфляции за два месяца сложился лишь несколько
ниже прогнозируемого значения на первый квартал (2,5 - 2,7%).
Сохранение такой динамики роста цен в дальнейшем может обернуться
тем, что инфляция по году существенно превысит нижнюю отметку
прогнозируемого уровня. Напомним, что по году инфляция
прогнозируется в пределах 6,0 - 8,0%.
Ситуация на внутреннем валютном рынке в феврале характеризовалась
возросшими темпами укрепления тенге по отношению к доллару США по
сравнению с предыдущим месяцем. Обменный курс пары в течение месяца
менялся в интервале от 148,21 до 147,32 тенге за доллар. На
протяжении большей части месяца биржевой курс этих валют менялся
разнонаправленно, а наиболее значительные потери котировок
американской валюты наблюдались в последнюю неделю февраля.
Биржевой обменный курс доллара снизился в феврале на 0,89 тенге, с
начала года - на 1,14 тенге, и на последний рабочий день месяца
составил 147,32 тенге за 1 доллар. С начала года тенге по отношению
к доллару укрепился в номинальном выражении на 0,77%. Официальный
обменный курс доллара в среднем за февраль составил 147,87 тенге
против 148,09 в январе.
Одной из очевидных причин роста национальной валюты в начале года
стали высокие цены на сырьевые товары на мировых рынках и увеличение
экспортной выручки. На этом фоне возросло предложение иностранной
валюты, росли объемы биржевых торгов. По данным Национального банка,
объем торгов долларами на бирже в феврале превысил 5 млрд., что на 1
млрд. долларов выше январского показателя.
Ситуация на международных рынках в феврале для тенге сложилась более
благоприятной, чем в предыдущем месяце. Под влиянием этого фактора,
а также в связи с ростом курса тенге по отношению к доллару США
значительно повысились котировки тенге к евро. Официальный обменный
курс единой европейской валюты, установленный Национальным банком на
последний рабочий день февраля, снизился до 198,72 тенге за евро
против 212,84 на начало года. Тенге по отношению к единой
европейской валюте укрепился за два месяца в номинальном выражении
на 6,63%. В среднем за месяц курс европейской валюты снизился с
211,84 в январе до 202,77 тенге за евро в феврале.
Официальный обменный курс тенге к российскому рублю в феврале
менялся в интервале 4,95 - 4,85 тенге за рубль, и в среднем за месяц
составил 4,90 тенге против 4,97 в январе. На последний рабочий день
февраля официальный курс рубля составил 4,90 тенге, рост курса тенге
к рублю с начала года - 0,41%. Умеренное укрепление тенге к рублю
было обусловлено тем, что на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры
несколько повысились также котировки российской валюты по отношению
к доллару.
На международных рынках состязание двух основных мировых валют
второй месяц подряд складывалось в пользу доллара. Ближе к середине
января котировки единой европейской валюты повысились почти на 2
цента и превысили отметку 1,45 доллара за евро. Снижение курса
доллара в этот период аналитики объясняли ростом дефицита торгового
баланса США, медленным восстановлением экономики и необходимостью ее
дальнейшего стимулирования.
Однако уже в конце первой половины января американская валюта начала
возвращать утерянные позиции на фоне разочаровывающей статистики по
Европе. Доллар начал быстро расти сначала на информации о том, что
ВВП Германии в 2009 году снизился на 5% по сравнению с предыдущим, а
затем к этому добавились усилившиеся опасения по поводу
платежеспособности ряда европейских стран. И, как выяснилось, этот
фактор оказал определяющее влияние на значительное падение курса
евро не только в январе, но и в феврале.
Росту доллара вначале способствовали усилившиеся опасения по поводу
неплатежеспособности Греции, испытывающей серьезные финансовые
затруднения из-за огромного дефицита бюджета, который в декабре
прошлого года составил около 13%. После этого появились негативные
новости о финансовом положении еще ряда европейских стран, таких как
Испания, Португалия, Италия. Под влиянием этих и других новостей
курс евро в конце января опустился ниже 1,39 доллара.
Тенденция укрепления тенге к евро сохранилась и в феврале, несмотря
на некоторую волатильность курса основных валют. В предпоследний
рабочий день месяца доллару удалось пробить уровень 1,35, но на
следующий день котировки евро повысились примерно на 1 цент, и
февраль завершился на отметке 1,36 доллара за евро. В результате
американская валюта по отношению к евро укрепилась за два месяца
почти на 8 центов, или примерно на 5,4%.
Столь заметное ослабление евро в течение короткого периода времени
способствовало тому, что некоторые аналитики и эксперты стали
говорить чуть ли не о приближающемся крахе единой европейской
валюты, об окончании десятилетнего евроэксперимента и даже развале
союза, хотя, как представляется, ничего экстроординарного на
валютном рынке не произошло. Достаточно вспомнить, что год назад
курс евро опускался до уровня 1,26 доллара, но тогда говорили о
возможном коллапсе доллара, а не евро.
По большому счету, доллар укрепляется не потому, что он сильный, а в
силу слабости отдельных мировых валют, таких как евро и британский
фунт. В то же время американская валюта теряет позиции по отношению
к ряду валют других стран, к примеру, к японской иене и канадскому
доллару, а также к сырьевым валютам, котировки которых
поддерживаются мировыми ценами на товары и притоком дополнительного
объема экспортной выручки.
По мнению ряда аналитиков, с технической точки зрения доллар
выглядит чрезвычайно перекупленным. Поток новостей из стран «большой
десятки», долговые проблемы в Европе и намерения ФРС изъять
избыточную ликвидность, по их оценке, будет поддерживать доллар в
начале марта. Падение пары евро/доллар может быть спровоцировано
предоставлением плана бюджетных реформ Греции в марте, а также
предстоящим заседанием ФРС.
По оценкам большинства аналитиков, в среднесрочной перспективе пара
будет находиться в диапазоне 1,35 - 1,4, а в течение ближайших
месяцев пределом снижения курса будут уровни 1,275 - 1,3. В этот
период давление на евро будут оказывать опасения по поводу ситуации
в Греции, слабые макроданные еврозоны и бегство от рисков, считают
они. Впрочем, есть и другие мнения на этот счет. Ряд экспертов
считает, что евро удалось найти опору вблизи отметки 1,35 и,
возможно, евро удастся перехватить инициативу и вернуть часть
утраченных позиций.
Движение пары евро/доллар в ту или другую сторону в ближайшие дни во
многом будет определяться итогами размещения суверенных облигаций
Греции. Кроме того, давление на евро продолжают оказывать финансовые
проблемы таких стран, как Испания, Ирландия, Португалия, а также
Италия. Аналогичные проблемы испытывают и многие штаты в США. Но, по
мнению большинства аналитиков, у Европы больше проблем, чем у США,
следовательно у пары евро/доллар в ближайшей перспективе все еще
сохраняется потенциал к снижению.
Усиление доллара на международных рынках по отношению к единой
европейской валюте стало основным фактором снижения курса евро к
тенге. При этом следует подчеркнуть, что это обстоятельство
практически не оказывало влияния на нефтяные цены. Если ранее рост
курса доллара приводил к снижению цен на сырьевые товары и наоборот,
то в начале этого года корреляция цен и курса доллара, была
минимальной. Несмотря на укрепление доллара, цены на нефть
оставались на высоком уровне.
Что же касается возможного изменения курса тенге к доллару на
внутреннем рынке, то здесь ситуация, как и прежде, будет
определяться главным образом ценовой конъюнктурой. При сохранении
цен на нефть на текущем уровне 75 долларов за баррель и выше, тенге
будет укрепляться. Падение цен ниже указанной отметки приведет к
стабилизации или даже росту курса доллара в зависимости от глубины
падения. При этом при любом варианте развития событий Национальный
банк при необходимости будет поддерживать волатильность курса тенге
к доллару с целью минимизации спекулятивных настроений на рынке.
|
